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PUBLIC · 教育型研究
南電
★ ALLIED8046
2.05
SNOWFLAKE · 六軸研究評分
複合評分覽表
評分基準日 2026-08-11
Axis 1 · 宏觀與產業
20
Axis 2 · 估值與週期
48
Axis 3 · 護城河與品質
20
Axis 4 · 成長與動能
84
Axis 5 · 風險控制
62
RESEARCH REPORT · 公開研究報告
研究報告
護城河敘事
南電自動評分為 7 / none，低分需要如實呈現：ABF 與載板景氣修正後，財務數據尚未證明穩定護城河。不過，none 不代表公司沒有戰略位置。南電身處 IC 載板與高階封裝材料鏈，客戶認證、製程良率、產能規格與長期供應能力仍然是量化短期分數看不完全的門檻。關鍵問題在於 ABF 載板供需能否重新轉緊，以及公司能否把先進封裝與高階運算需求轉成更穩定毛利，而不是只反映景氣循環。
風險因素
- ABF 載板供需若維持寬鬆，價格與稼動率可能壓抑獲利
- 先進封裝需求若未轉化為公司可承接的高階載板訂單，質化位置會弱化
- 載板製程良率與資本支出壓力可能拖累 ROIC
- 國際載板廠競爭與客戶第二來源策略可能限制定價權
同業比較
- 欣興
- 景碩
- Ibiden
- Shinko Electric
- AT&S
催化劑觀察
- ABF 載板庫存去化完成並帶動稼動率回升
- 高階運算或 AI 封裝相關載板需求增加
- 毛利率從景氣底部連續改善
- 主要客戶新平台載板認證與量產進展
SNAPSHOT ARCHIVE · 分數歷史
分數歷史
依每次成功匯入的快照日期排列；分數以 0–100 顯示，並保留模型版本與 calculation run id。
| 日期 | A1 | A2 | A3 | A4 | A5 | 複合 | 模型 | Run |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-07-03 | 33 | 48 | 20 | 84 | 62 | 43 | schema-1.1 | 2026-07-03T14:51:40.000Z |
| 2026-07-04 | 33 | 48 | 20 | 84 | 62 | 43 | schema-1.2 | 2026-07-04T11:54:57.000Z |
| 2026-07-05 | 33 | 48 | 20 | 84 | 62 | 43 | schema-1.2 | 2026-07-05T07:52:29.000Z |
| 2026-07-06 | 0 | 100 | 20 | 84 | 62 | 51 | schema-1.2 | 2026-07-06T11:00:01.000Z |
| 2026-07-07 | 0 | 100 | 20 | 84 | 62 | 51 | schema-1.2 | 2026-07-07T14:37:51.000Z |
| 2026-07-08 | 0 | 100 | 20 | 84 | 62 | 51 | schema-1.2 | 2026-07-08T15:30:55.000Z |
| 2026-07-09 | 0 | 100 | 20 | 84 | 62 | 51 | schema-1.2 | 2026-07-09T11:00:00.000Z |
| 2026-07-17 | 0 | 100 | 20 | 84 | 62 | 51 | schema-1.2 | 2026-07-17T13:29:09.000Z |
| 2026-07-18 | 0 | 100 | 20 | 84 | 62 | 51 | schema-1.2 | 2026-07-18T05:28:13.000Z |
| 2026-07-20 | 20 | 100 | 20 | 72 | 62 | 51 | schema-1.2 | 2026-07-20T11:00:01.000Z |
| 2026-07-21 | 20 | 100 | 20 | 84 | 62 | 54 | schema-1.2 | 2026-07-21T11:00:04.000Z |
| 2026-07-22 | 0 | 48 | 20 | 84 | 62 | 38 | schema-1.2 | 2026-07-22T11:00:01.000Z |
| 2026-07-23 | 0 | 100 | 20 | 84 | 62 | 51 | schema-1.2 | 2026-07-23T11:00:01.000Z |
| 2026-07-24 | 20 | 100 | 20 | 76 | 62 | 52 | schema-1.2 | 2026-07-24T11:00:02.000Z |
| 2026-07-27 | 20 | 100 | 20 | 76 | 62 | 52 | schema-1.2 | 2026-07-27T11:00:04.000Z |
| 2026-07-30 | 20 | 48 | 20 | 76 | 62 | 39 | schema-1.2 | 2026-07-30T11:00:03.000Z |
| 2026-07-31 | 20 | 100 | 20 | 76 | 62 | 52 | schema-1.2 | 2026-07-31T11:00:03.000Z |
| 2026-08-07 | 0 | 88 | 20 | 84 | 62 | 48 | schema-1.2 | 2026-08-07T14:28:29.000Z |
| 2026-08-10 | 20 | 48 | 20 | 84 | 62 | 41 | schema-1.2 | 2026-08-10T11:00:02.000Z |
| 2026-08-11 | 20 | 48 | 20 | 84 | 62 | 41 | schema-1.2 | 2026-08-11T11:00:01.000Z |
★ Supply Chain Axis 6 · 供應鏈戰略定位
ALLIED57