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教育型研究
樺漢
★ ALLIED6414
SNOWFLAKE · 五軸研究評分
五軸評分概覽
評分基準日 2026-10-09
估值與週期
60
護城河與品質
20
成長與動能
40
風險控制
52
供應鏈戰略定位
57
RESEARCH REPORT · 公開研究報告
研究報告
護城河敘事
樺漢的無護城河判定較符合其集團式系統整合定位。它結合工業物聯網、智慧軟體、智慧工廠與廠務的硬體、工程及雲端服務，客戶採用ESaaS方案後，需求釐清、現場導入與供應鏈協同會帶來專案切換成本；但這份成本主要屬於個別標案，不等於可跨客戶複製的產品鎖定。企業仍能把硬體、軟體與SI服務分別招標，其他整合商亦可用開放雲端和設備承接。只有當維運訂閱、專屬資料模型與跨廠平台形成長約依賴，無護城河才有上修空間。
風險因素
- 嵌入式主機板、工業電腦與邊緣運算平台若未通過智慧製造或交通客戶的軟硬體整合驗證，可能延後專案上線
- 跨硬體、軟體、雲端與系統整合的客製化產品專案若受集團整合或交付協調影響，可能增加導入成本
- 工業電腦與智慧零售專案若客戶延後數位轉型，可能降低平台與系統整合需求
同業比較
- 研華 2395
- 凌華 6166
- 帆宣 6196
- Beckhoff
- Siemens
催化劑觀察
- 工業 AI 應用新客戶 > 5家 → 趨勢可能轉強
- 毛利率連續 3 季 > 15% → 考慮升窄
- 鴻海生態系依賴度 > 50% → 維持無護城河
SNAPSHOT ARCHIVE · 分數歷史
分數歷史
依每次成功更新的日期排列；分數以 0–100 顯示。
| 日期 | 估值與週期 | 護城河與品質 | 成長與動能 | 風險控制 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-06-11 | 48 | 20 | 76 | 27 |
| 2026-06-14 | 72 | 20 | 76 | 27 |
| 2026-06-16 | 80 | 20 | 76 | 27 |
| 2026-06-18 | 72 | 20 | 76 | 27 |
| 2026-06-19 | 72 | 20 | 76 | 27 |
| 2026-06-24 | 48 | 20 | 76 | 未評分 |
| 2026-06-25 | 72 | 20 | 76 | 未評分 |
| 2026-06-26 | 72 | 20 | 76 | 未評分 |
| 2026-06-29 | 48 | 20 | 76 | 未評分 |
| 2026-06-30 | 72 | 20 | 76 | 未評分 |
| 2026-07-01 | 72 | 20 | 76 | 未評分 |
| 2026-07-02 | 48 | 20 | 76 | 52 |
| 2026-07-03 | 80 | 20 | 76 | 52 |
| 2026-07-04 | 80 | 20 | 76 | 52 |
| 2026-07-05 | 80 | 20 | 76 | 52 |
| 2026-07-06 | 88 | 20 | 76 | 52 |
| 2026-07-07 | 72 | 20 | 76 | 52 |
| 2026-07-08 | 72 | 20 | 76 | 52 |
| 2026-07-09 | 80 | 20 | 76 | 52 |
| 2026-07-17 | 80 | 20 | 76 | 52 |
| 2026-07-18 | 80 | 20 | 76 | 52 |
| 2026-07-20 | 80 | 20 | 76 | 52 |
| 2026-07-21 | 80 | 20 | 76 | 52 |
| 2026-07-22 | 80 | 20 | 76 | 52 |
| 2026-07-23 | 80 | 20 | 76 | 52 |
| 2026-07-24 | 80 | 20 | 76 | 52 |
| 2026-07-27 | 88 | 20 | 76 | 52 |
| 2026-07-30 | 48 | 20 | 68 | 52 |
| 2026-07-31 | 48 | 20 | 68 | 52 |
| 2026-08-07 | 48 | 20 | 60 | 52 |
| 2026-08-10 | 48 | 20 | 60 | 52 |
| 2026-08-11 | 48 | 20 | 60 | 52 |
| 2026-08-12 | 48 | 20 | 60 | 52 |
| 2026-08-13 | 48 | 20 | 60 | 52 |
| 2026-08-14 | 60 | 20 | 60 | 52 |
| 2026-08-17 | 100 | 20 | 60 | 52 |
| 2026-08-18 | 48 | 20 | 60 | 52 |
| 2026-08-19 | 48 | 20 | 60 | 52 |
| 2026-08-20 | 88 | 20 | 60 | 52 |
| 2026-08-21 | 60 | 20 | 60 | 52 |
| 2026-08-22 | 60 | 20 | 60 | 52 |
| 2026-08-23 | 60 | 20 | 60 | 52 |
| 2026-08-24 | 60 | 20 | 60 | 52 |
| 2026-08-31 | 60 | 20 | 60 | 52 |
| 2026-09-01 | 60 | 20 | 60 | 52 |
| 2026-09-02 | 88 | 20 | 60 | 52 |
| 2026-09-03 | 60 | 20 | 60 | 52 |
| 2026-09-04 | 60 | 20 | 60 | 52 |
| 2026-09-07 | 60 | 20 | 60 | 52 |
| 2026-09-08 | 60 | 20 | 48 | 52 |
| 2026-09-09 | 60 | 20 | 36 | 52 |
| 2026-09-10 | 60 | 20 | 32 | 52 |
| 2026-09-11 | 60 | 20 | 32 | 52 |
| 2026-09-13 | 60 | 20 | 32 | 52 |
| 2026-09-14 | 88 | 20 | 32 | 52 |
| 2026-09-15 | 60 | 20 | 32 | 52 |
| 2026-09-16 | 40 | 20 | 32 | 52 |
| 2026-09-17 | 40 | 20 | 32 | 52 |
| 2026-09-18 | 40 | 20 | 32 | 52 |
| 2026-09-21 | 60 | 20 | 32 | 52 |
| 2026-09-22 | 60 | 20 | 32 | 52 |
| 2026-09-23 | 72 | 20 | 32 | 52 |
| 2026-09-24 | 60 | 20 | 32 | 52 |
| 2026-09-25 | 60 | 20 | 32 | 52 |
| 2026-09-28 | 60 | 20 | 32 | 52 |
| 2026-09-29 | 60 | 20 | 44 | 52 |
| 2026-09-30 | 60 | 20 | 40 | 52 |
| 2026-10-01 | 60 | 20 | 40 | 52 |
| 2026-10-02 | 60 | 20 | 40 | 52 |
| 2026-10-05 | 60 | 20 | 40 | 52 |
| 2026-10-06 | 48 | 20 | 40 | 52 |
| 2026-10-07 | 60 | 20 | 40 | 52 |
| 2026-10-08 | 60 | 20 | 40 | 52 |
| 2026-10-09 | 60 | 20 | 40 | 52 |
★ Supply Chain Axis 6 · 供應鏈戰略定位
ALLIED57