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PUBLIC · 教育型研究

士電

★ CORE
1503
資料日期：2026-08-11　·　6/6 軸已解析
1.9
SNOWFLAKE · 六軸研究評分
複合評分覽表
評分基準日 2026-08-11
Axis 1 · 宏觀與產業
20
Axis 2 · 估值與週期
88
Axis 3 · 護城河與品質
20
Axis 4 · 成長與動能
32
Axis 5 · 風險控制
56
RESEARCH REPORT · 公開研究報告

研究報告

護城河敘事

士電自動評分為 8 / none，反映重電設備與工程業務仍屬材料與專案密集型，量化上未呈現穩定護城河。不過在 AI 資料中心與電網升級脈絡下，士電具備明確的 L1 能源電力位置：變壓器、配電盤、開關設備與系統整合能力是資料中心供電與台灣電網強韌化的底層需求。none 分數代表目前財務證據不足，不代表產業位置不存在；後續要看重電景氣能否轉化為毛利率與訂單能見度。

風險因素

  • 重電設備原物料占比高，鋼材與銅價波動可能壓縮毛利
  • 大型電力與資料中心專案若延後，營收認列會波動
  • 若同業擴產導致交期優勢下降，定價權可能被稀釋
  • 工程與設備組合若偏低毛利，AI 電力題材難以改善 ROIC

同業比較

  • 亞力
  • 東元
  • 華城
  • ABB
  • Siemens

催化劑觀察

  • 資料中心供電設備訂單增加
  • 台電強韌電網與配電升級標案延續
  • 重電產品毛利率維持在審計修正後基準附近或以上
  • 在手訂單能見度延長並改善產能利用率
SNAPSHOT ARCHIVE · 分數歷史

分數歷史

依每次成功匯入的快照日期排列；分數以 0–100 顯示，並保留模型版本與 calculation run id。

日期A1A2A3A4A5複合模型Run
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★ Supply Chain Axis 6 · 供應鏈戰略定位
CORE88
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